Куди інвестувати заощадження - біржа, облігації чи крипто?

"Купи квартиру, здавай в оренду, матимеш пасивний дохід на пенсію."

Чув це від батьків, знайомих, може від консультанта в банку. У Польщі нерухомість — це стандартна відповідь на питання "куди вкласти заощадження". Проблема в тому, що ця відповідь має серйозні діри.

Як програміст ти маєш напевно високі доходи і зростаючі заощадження. Маєш також (сподіваюсь) аналітичний розум. Тож перш ніж вкинеш 500 000 PLN у кавалерку, подумаймо, чи це справді найкращий варіант.

Чому нерухомість — не святий Грааль

Не кажу, що нерухомість — поганий вибір. Для деяких людей у деяких ситуаціях може бути чудовою. Але має фундаментальні проблеми, про які рідко говорять:

Проблема #1: Демографія

Польща має один з найнижчих показників народжуваності в Європі — близько 1.2 дитини на жінку. Для підтримки населення потрібно 2.1. Математика безжальна: через 20-30 років нас буде значно менше.

Менше людей = менший попит на квартири. Особливо поза великими містами. Японія, яка пройшла через подібний процес, має регіони де будинки стоять порожні і ніхто їх не хоче навіть безкоштовно.

Проблема #2: Ліквідність (а точніше її відсутність)

Маєш квартиру за 600 000 PLN і раптом потрібно 100 000 PLN на інвестиційну можливість або терміновий видаток. Що робиш?

• Продаж квартири займає 3-6 місяців (якщо пощастить)
• Не можеш продати "шматок" квартири
• Кредит під заставу — додаткові витрати і бюрократія

Порівняй це з ETF, який продаси за 3 хвилини через додаток у телефоні, в будь-якій сумі.

Проблема #3: Приховані витрати і клопоти

Прибутковість з оренди виглядає чудово на папері: 5-6% річних. Але порахуй чесно:

• Податок з оренди (8.5% або 12.5% ryczałtu)
• Періоди простою (в середньому 1-2 місяці на рік)
• Ремонти і техніка (холодильник, пральна машина, фарбування)
• Czynsz і фонд ремонту
• Проблемні орендарі (виселення — процес на роки)
• Твій час — пошук орендарів, приймання дзвінків про зламаний кран

Реальна прибутковість часто падає до 3-4%. А твій час вартий більше нуля.

Альтернативи - огляд варіантів

Якщо не квартира, то що? Маєш кілька головних категорій активів. Кожна має свої переваги і недоліки.

Акції - польська біржа vs американська

Акції — це історично найкращий клас активів за довгостроковою дохідністю. Але "акції" — це широке поняття. Куди конкретно інвестувати?

Польська біржа (GPW)

WIG20 — індекс найбільших польських компаній — за останні 10 років приніс... практично нуль (з дивідендами може 2-3% річних). Для порівняння, S&P 500 за той самий час давав в середньому 10-12% річних.

Американська біржа (S&P 500, NASDAQ)

Тут сидять справжні гроші. S&P 500 — це 500 найбільших американських фірм — Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia. Історична середня дохідність близько 10% річних (до інфляції) за останні 100 років.

Переваги:

• Диверсифікація — 500 фірм з різних секторів
• Ліквідність — купиш і продаси за секунди
• Низькі витрати — ETF на S&P 500 (напр. VUAA, CSPX) має комісію 0.07% річних
• Глобальний охват — американські фірми діють по всьому світу

Облігації - нудні, але стабільні

Облігації — це позика, яку даєш державі або фірмі. Натомість отримуєш відсотки. Менш захоплююче ніж акції, але мають своє місце в портфелі.

Державні облігації (польські)

• EDO (4-річні, індексовані інфляцією) — в першому році фіксований відсоток (напр. 6.75%), потім інфляція + маржа. Хороший захист від інфляції.
• COI (10-річні, індексовані інфляцією) — подібно, але довший горизонт.

Переваги облігацій:

• Практично нульовий ризик (гарантія Державної скарбниці)
• Передбачуваність — знаєш скільки отримаєш
• Захист від інфляції (EDO, COI)

Криптовалюти - чи варто ризикувати?

Bitcoin, Ethereum, тисячі альткоїнів. Одні кажуть "цифрове золото", інші "спекулятивна бульбашка". Де правда?

Аргументи за

• Історична дохідність — Bitcoin з 2015 року приніс тисячі відсотків. Навіть з урахуванням падінь.
• Диверсифікація — некорельовані з традиційними активами (хоча це змінюється)
• Глобальність і ліквідність — купиш і продаси 24/7, без посередників

Аргументи проти

• Екстремальна волатильність — падіння 80%+ траплялися неодноразово. Чи витримаєш психологічно?
• Відсутність фундаменталів — як оцінити щось, що не генерує грошових потоків?
• Регуляторний ризик — одна заборона у великій країні і ціна летить
• Оподаткування — в Польщі 19% від прибутку, але розрахунок — кошмар

Моя перспектива

Крипто може мати місце в портфелі — але як мала, спекулятивна позиція (5-10% максимум). Гроші, які можеш втратити на 100% і не зламаєшся.

IKE і IKZE - безкоштовні гроші від держави

Перш ніж почнеш думати чи S&P 500 чи Bitcoin — спочатку використай IKE і IKZE. Це буквально безкоштовні гроші.

IKE (Індивідуальний пенсійний рахунок)

• Ліміт внесків у 2025: 26 019 PLN
• Перевага: без податку Бєлки (19%) при виплаті після 60 років

IKZE (Індивідуальний рахунок пенсійного забезпечення)

• Ліміт внесків у 2025: 10 407 PLN (або 15 611 PLN для самозайнятих)
• Перевага: вирахування з доходу (повернення 12-32% внеску, залежно від ставки) + знижений податок 10% при виплаті
• Для програміста на ryczałt 12%: внесок 10 000 PLN = повернення ~1 200 PLN одразу

Оптимальна стратегія: спочатку максимізуй IKZE (негайне податкове повернення), потім IKE, а тільки надлишок інвестуй на звичайному брокерському рахунку.

Практичний приклад алокації

Припустимо, тобі 30 років, заощаджуєш 10 000 PLN щомісяця і хочеш розумно диверсифікований портфель. Ось приклад алокації:

• IKZE (15 611 PLN на рік): ETF на S&P 500 або MSCI World
• IKE (26 019 PLN на рік): ETF на S&P 500 або MSCI World
• Брокерський рахунок (решта): 70% ETF акційний, 20% облігації EDO, 10% крипто/золото

Підсумок

Нерухомість не погана — але не єдиний варіант. І для багатьох програмістів може не бути оптимальним вибором, особливо враховуючи:

• Демографію Польщі (скорочення населення)
• Низьку ліквідність (не продаси шматок квартири)
• Приховані витрати і залученість часу

Альтернативи — акції (особливо глобальні ETF), облігації, а навіть трохи крипто — дають більшу гнучкість, ліквідність і часто кращу дохідність.

Ключові принципи:

1. Спочатку використай IKE і IKZE — це безкоштовні гроші
2. Інвестуй глобально — S&P 500 або MSCI World, не тільки GPW
3. Диверсифікуй — не все в один клас активів
4. Думай довгостроково — складний відсоток потребує часу
5. Не спекулюй заощадженнями життя — крипто і ризиковані активи це max 10% портфеля